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100美元一桶的油价即将到来!

00美元一桶的油价即将到来!"

需求激增,欧米克隆担忧的消退,以及OPEC+无力提高产量,这些都支撑了油价的强劲上涨。

自去年11月底以来,全球基准布伦特原油价格已上涨25%,至每桶88美元左右。一些市场人士现在认为,现在的问题是油价何时(而非是否)达到三位数,这是自2014年以来从未出现过的。

高盛集团本周表示,由于消费意外上涨,预计第三季度油价将达到100美元。布伦特12 月合约的每桶100 美元看涨期权成本也在周三飙升至创纪录水平。

原油价格若达到这一水平,将加剧全球经济本已相当大的通胀压力,令各国央行和政府头痛不已。然而,这当然不是既成事实。美国页岩气正在回归,并有可能抑制反弹,而所有人都在关注中国,看欧米克隆是否能突破迄今为止被证明基本无法突破的Covid-19防御。

下面我们来仔细看看石油是如何到达100美元一桶,以及将来的走势:

需求向前推进

去年11月底,欧米克隆的发现让人们想起了德尔塔病毒,并导致布伦特原油价格跌至每桶70美元以下。这种病毒的变种相对温和,许多发达国家的疫苗接种率较高,以及普遍不愿实施严厉的封锁,这意味着对消费的重大打击没有发生。

现货市场的需求正在飙升,溢价大幅上升的现货市场正被抢购一空。乘积空间也是一样的。亚洲能源中心新加坡的中馏分油库存已降至2013年以来的最低水平。

随着长途航空旅行开始恢复,全球柴油短缺,甚至航空燃油——受疫情打击最严重的石油产品——也在强劲复苏。

根据石油分析公司Kayrros的数据,今年1月初,全球原油库存终于回落至疫情前的水平,中国和美国的原油库存大幅下降引领了这一降幅,这两个国家的库存处于2018年末以来的最低水平。

供应趋紧的背景使石油市场结构进一步陷入现货溢价,即油价高于长期合约,进一步降低了囤积原油以备日后销售的动机。

原油库存崩溃

行业咨询公司Energy Aspects Ltd.首席石油分析师阿姆里塔•森说,目前市场没有供应缓冲,因此更容易受到供应冲击引发的油价飙升的影响。

她在接受彭博电视台(Bloomberg TV)采访时表示:“当你有缓冲时,像我们在去年12月和今年1月看到的那样的小规模中断就不那么重要了。”“但我们没有那种奢侈。”

OPEC+努力增加产量

OPEC+已经正式恢复了每月40万桶的产量。但实际上,该联盟并没有设法接近这个目标。非洲成员国尤其难以提高产量,OPEC+去年12月仅增加了9万桶/天的产量,因为利比亚和尼日利亚的减产抵消了沙特阿拉伯增加供应的影响。

就连作为北约成员国之一的俄罗斯也表示,未来6个月,它可能只能满足约一半的预定供应增量。

这些供应问题似乎将成为推动油价逼近每桶100美元关口的主要因素。然而,如果长期的核谈判取得成果,并为官方恢复原油出口铺平道路,伊朗可能会被证明是一个不确定因素。

但市场影响可能不会那么大,因为尽管美国的制裁,很多来自伊斯兰共和国和委内瑞拉的货物已经找到了通往中国的路。

尽管美国石油产量一直在增加,但仍不足以给油价反弹降温。二叠纪盆地——横跨德克萨斯州和新墨西哥州的美国最多产的页岩区块——的供应在12月达到了历史新高。低生产成本使二叠纪盆地成为渴望从油价上涨中获利的钻井公司最具吸引力的地区,但其他地区较高的管理费用和供应链混乱迄今为止抑制了活动的加速增长。

钻机数量仍远低于病毒爆发前的水平

根据贝克休斯(Baker Hughes)的数据,美国正在使用的石油钻井平台数量已从2020年下半年的不足200座回升至近500座,但仍比当年3月的水平低逾200座。随着油价上涨,美国能源公司的股价正在飙升,但一个重要问题是,页岩气钻探公司今年是否会利用这笔额外资金来提高产量。这个问题对于原油价格能否达到三位数至关重要。

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